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　　在大氣治理、污水處理和垃圾(固廢)處理相關(guān)的56家A股環(huán)保概念公司(未剔除業(yè)務(wù)有交叉的公司)中，截至1月29日，有24家公司相繼公布2014年年報及業(yè)績(jì)預告，整體而言，凈利潤增速相比往年有所下降，其中垃圾發(fā)電板塊14不過(guò)，一些新興細分板塊卻呈現出新亮點(diǎn)，例如環(huán)保監測和再生資源利用等，在政策力推下開(kāi)始釋放出此前被壓抑的市場(chǎng)空間。同時(shí)，隨著(zhù)國家力推的PPP(公私資本合作)模式在環(huán)保行業(yè)的加速滲透，再度支撐起環(huán)保行業(yè)的成長(cháng)路徑，特別是對于工程類(lèi)公司未來(lái)的并購擴張帶來(lái)實(shí)質(zhì)性利好。
行業(yè)基本面整體平淡
過(guò)去一年，環(huán)保行業(yè)政策層面平淡中略帶波瀾，各細分板塊公司依賴(lài)著(zhù)過(guò)去的政策紅利運行相對平穩。
據Wind數據統計，在截至1月29日發(fā)布業(yè)績(jì)報告和預告的24家環(huán)保類(lèi)公司中，有5家公司預計2014年全年凈利潤同比下滑，其他多數公司凈利潤的同比增幅均在50%以?xún)?。以市?chǎng)關(guān)注度最高的大氣治理板塊為例，17家公司僅國電清新、三聚環(huán)保和雪迪龍預計凈利潤同比分別增長(cháng)60%、97.95%和70%，去年二級市場(chǎng)表現耀眼的科林環(huán)保則預計凈利潤同比下降40%。
有環(huán)保行業(yè)券商研究員分析指出，大氣污染治理的脫硫脫硝和除塵三大主要陣地，去年全年的存量市場(chǎng)已趨于飽和，增量市場(chǎng)釋放受制于多重因素而顯得乏力，體現到上市公司的業(yè)績(jì)表現上就是業(yè)績(jì)增長(cháng)乏善可陳。這一現象在污水處理和垃圾發(fā)電板塊也有所體現，如污水處理方面，城市新建污水處理廠(chǎng)陸續到位漸趨飽和，村鎮新增市場(chǎng)空間尚未完全打開(kāi)。
PPP模式給力平臺型公司
不過(guò)，2014年環(huán)保行業(yè)并購擴張大行其道，全年行業(yè)內與上市公司相關(guān)的并購項目達47個(gè)，截至11月底總交易規模已超過(guò)190億元。
環(huán)保行業(yè)2014年整體仍在延續外延式擴張的節奏，但經(jīng)濟持續不振導致的各層面資金量的吃緊，降低了不少公司的財務(wù)穩健度，并考驗這些公司的持續融資能力。業(yè)界普遍預期，國家為化解地方財政負擔而引入的PPP模式的大力推廣，將有望化解環(huán)保行業(yè)的這一問(wèn)題。
在財政部公布的30個(gè)國家級PPP模式示范項目中，環(huán)保成為重頭戲。環(huán)保部環(huán)境規劃院相關(guān)專(zhuān)家表示，環(huán)保治理項目作為準公共產(chǎn)品，本身的投資回報水平并不高，但未來(lái)眾多PPP項目有望獲得除項目本身收益之外的額外收益保障，例如污水處理廠(chǎng)相關(guān)的管網(wǎng)、生活垃圾處理投資運營(yíng)。這意味著(zhù)，在未來(lái)的PPP模式時(shí)代，擁有資本、技術(shù)和管理運行等綜合解決方案的平臺型公司，將成為盛宴的最大分享者。